Kaspi.kz: от магазина электроники до финтех-гиганта

Обновлено: 20 октября 2026 года. Kaspi.kz вырос из небольшого Банка Каспийского, который Вячеслав Ким, владелец сети «Планета электроники», с партнёрами купил в 2002 году. В 2006 году в банк вошёл фонд Baring Vostok, в 2007-м правление возглавил его партнёр Михаил Ломтадзе, в 2008-м появился бренд Kaspi. Дальше были интернет-магазин, карты Kaspi Red и Kaspi Gold, мобильное приложение, собственная сеть QR-платежей, IPO в Лондоне в октябре 2020 года и листинг на Nasdaq в январе 2024-го. Крупнейшие акционеры по годовому отчёту за 2025 год — фонды Baring (23,22%), Михаил Ломтадзе (22,58%) и Вячеслав Ким (20,74%).

Ниже история компании по главам: кто и когда принимал ключевые решения, какие продукты выходили по годам и что показывают отчёты. Все цифры взяты из пресс-релизов Kaspi.kz, документов для SEC и Казахстанской фондовой биржи, рейтинги — из Forbes с указанием года.

Торговец, который понял цену рассрочки

История Kaspi начинается не с банка, а с прилавка. В 1993 году выпускник алматинской республиканской физико-математической школы Вячеслав Ким открыл магазин бытовой техники «Планета электроники». До этого, после службы в армии, он вместе с партнёром успел заняться офтальмологической клиникой. Магазин быстро превратился в сеть: по данным Digital Business, меньше чем за десять лет она стала крупнейшей в стране по своему профилю.

Опыт торговли и стал мостом к финансам. Продавая холодильники и телевизоры, Ким видел, что продажи растут, когда у покупателя есть удобный способ заплатить частями. Товар и деньги на его покупку оказались двумя сторонами одной сделки. Через пятнадцать лет эта мысль ляжет в основу Kaspi: маркетплейс и кредит в одном приложении.

Совладельцем «Планеты электроники» Ким оставался вплоть до начала истории с банком, пишет Forbes Kazakhstan.

Маленький банк с большими долгами

В начале 2000-х Ким с партнёрами купил небольшой Банк Каспийский. По данным Forbes Kazakhstan, в 2002 году ему напрямую принадлежало 6,2% акций. Банк к тому времени имел длинную историю: на бирже его называли преемником нескольких банков начала 1990-х, а в 2008 году сама компания писала о «более чем 15 годах» работы.

Это был обычный для того времени корпоративный банк. По словам Ломтадзе в интервью Forbes Kazakhstan, около 95% баланса приходилось на кредиты компаниям и только около 5% — на частных клиентов. Розница казалась побочным направлением, и никто не видел в ней будущего ядра бизнеса.

К середине десятилетия банку понадобились деньги, но Ким, по его словам, искал не только капитал. Ему была нужна экспертиза в стратегии и корпоративном управлении. Так в истории появился фонд прямых инвестиций Baring Vostok Capital Partners.

Сделка с Baring Vostok и знакомство, решившее всё

Переговоры с Baring Vostok начались в 2005 году. Ким признавался Forbes Kazakhstan, что предложение фонда не было лучшим ни по цене, ни по условиям, но ему подходили люди. В том же году он познакомился с партнёром фонда Михаилом Ломтадзе и позже описывал ту встречу как редкий случай мгновенного взаимопонимания: решение работать вместе, по его словам, пришло почти сразу.

Чтобы сделка состоялась, Киму пришлось пойти ва-банк. В декабре 2006 года он продал все свои активы и выкупил долю основного партнёра Юрия Цхая, после чего Baring Vostok вошёл в банк на паритетных началах. Оформление заняло около года из-за необходимых разрешений. Издание Euromoney писало о покупке фондом 51% банка в 2006 году.

Сам банк в ноябре 2008 года подвёл итог этого периода в сообщении на Казахстанской фондовой бирже: за два года после прихода Baring Vostok в банк было вложено и привлечено более 400 млн долларов, пришли новая команда, новые технологии и новая бизнес-модель.

Аудитор из Тбилиси во главе банка

Михаил Ломтадзе пришёл в банк из аудита и прямых инвестиций. Ещё студентом в Тбилиси он основал аудиторскую компанию, которая позже вошла в Ernst & Young. Потом были MBA в Гарвардской школе бизнеса, переезд из Бостона в Москву и работа в Baring Vostok, где он быстро стал партнёром. В Казахстан, как он рассказывал Kapital.kz, его привёл бывший однокурсник по Гарварду, работавший в банке.

В 2007 году Ломтадзе стал председателем правления Банка Каспийского. Ему досталось непростое хозяйство: крупные внешние долги, неликвидные активы и бизнес-модель, завязанная на корпоративных клиентах. Вскоре начался мировой финансовый кризис, который, по словам Ломтадзе, в Казахстане ощутили раньше, чем в России.

Сегодня Ломтадзе управляет компанией как CEO, а Ким возглавляет совет директоров Kaspi.kz. В пресс-релизах компании Ломтадзе подписывается как CEO и сооснователь.

Имя Kaspi и отказ от лёгких денег

В ноябре 2008 года, в разгар кризиса, Банк Каспийский стал kaspi bank. Новое имя взяли от казахского названия банка — Kaspiy Banki: его одинаково легко прочитать по-казахски, по-русски и по-английски. В сообщении для биржи Ломтадзе объяснил выбор момента просто: лучше времени для инвестиций не найти, потому что конкуренты сейчас не могут себе их позволить. На следующей неделе после ребрендинга банк обещал запустить массовую кредитную карту с гибким графиком погашения.

Главным решением стал разворот к частным клиентам. Ломтадзе рассуждал так: в корпоративном кредитовании у банка нет преимуществ перед крупными игроками, а в рознице выиграть можно технологиями. Около 2012 года, по его словам в интервью Kapital.kz, Kaspi стал крупнейшим розничным банком страны по кредитному портфелю и числу клиентов, с сетью примерно в тысячу отделений и точек продаж.

Потом последовал шаг, который многие считали странным. Kaspi свернул бизнес кредитных карт, хотя тот приносил 30–40% прибыли. Ломтадзе оценивал недополученный доход в 100–150 млн долларов за три года. Вместо этого банк стал строить экосистему вокруг повседневных задач клиента: оплата коммунальных услуг, управление личными финансами, программа лояльности и интернет-магазин.

Ким вспоминал Forbes Kazakhstan, как Ломтадзе в те годы буквально закрылся в кабинете со стопками книг про Amazon, Apple, Zappos, PayPal и Google. Из этого чтения выросла идея соединить онлайн-платежи и магазин. Ломтадзе честно предупредил партнёров, что так до них никто не делал.

Красная карта, золотая карта и приложение в телефоне

Идея магазина родилась из личного неудобства. Ломтадзе рассказывал, что однажды обошёл несколько магазинов, чтобы купить компьютер и принтер, и понял, что хочет сравнивать цены, читать отзывы и выбирать продавца в одном месте. Перед запуском команда съездила в Японию изучать Rakuten, крупнейший маркетплейс страны. Площадка Kaspi.kz, по данным карточки Forbes Kazakhstan, начала работу в 2014 году.

С 22 августа 2016 года заработал клуб покупателей Kaspi Red: участник получал лимит на покупки в рассрочку на три месяца без переплаты. В декабре 2016 года вышла дебетовая карта Kaspi Gold. К июню 2021 года, по словам Ломтадзе, ей пользовались 9 млн казахстанцев, а доля безналичных платежей в стране за это время выросла с 15% до 77%.

20 июня 2017 года Ломтадзе на ежегодной презентации показал мобильное приложение Kaspi.kz, онлайн-переводы и сервис Kaspi Maps. Приложение стало доступно 22 июня. В нём собрали оплату услуг и покупок, интернет-магазин, управление лимитом Kaspi Red, бонусы и переводы, а переводы между картами Kaspi проходили мгновенно. В тот же день банк объявил, что именную карту теперь выдают в отделении за 15 минут. Позже появились картоматы, которые печатают именную карту примерно за минуту.

К 2017 году у Kaspi было около 5 млн клиентов при населении страны около 18 млн. В ноябре 2016 года в Казахстане насчитывалось 15,5 млн платёжных карт Kaspi, а к ноябрю 2020-го — уже 45,4 млн, писал Forbes Kazakhstan.

QR вместо терминалов: как банк стал суперприложением

В 2019 году Kaspi запустил собственную платёжную сеть на технологии Kaspi QR. Покупатель сканирует код телефоном, деньги приходят продавцу без посредников и сторонних платёжных систем. В том же году компания вышла в Азербайджан, купив сайты объявлений Turbo.az, Tap.az и Bina.az.

Летом 2020 года появилось отдельное приложение для предпринимателей — Kaspi Pay. Пандемия ускорила переход на бесконтактную оплату, и уже в декабре 2020 года через Kaspi Pay проходило 38% покупок по картам Kaspi Gold в магазинах, а 64% этих платежей делались по QR. В августе 2020 года Kaspi купил сервис продажи билетов Santufei, из которого вырос Kaspi Travel. В приложении появились и госуслуги: регистрация автомобилей, цифровые документы, водительские права.

Эффект был заметен по цифрам. Число активных партнёров-мерчантов выросло с 53 тыс. в конце 2020 года до 242 тыс. через год и 485 тыс. ещё через год. В 2021 году Kaspi вместе с сетью Magnum запустил доставку продуктов e-Grocery, а осенью — сеть постаматов: к декабрю их было 300, к концу 2023 года — 5 943. В конце 2022 года вместе с Kolesa.kz появились объявления Kaspi Classifieds, а в 2023 году Kaspi получил контроль над Kolesa Group и 90,01% в Magnum E-commerce Kazakhstan.

Маркетплейс тем временем обзавёлся собственными традициями. Несколько раз в год проходит распродажа Kaspi Жұма: в 2022 году её провели в июле и в ноябре, и, как отмечала компания, именно она помогла разогнать оборот во втором полугодии. Бесплатная доставка стала нормой: в 2021 году клиенту ничего не стоили 96% доставленных заказов, а в Алматы часть покупок привозили за три часа.

Компания описывает себя так: двустороннее суперприложение, где на одной стороне потребители, а на другой продавцы. Внутри три платформы: платежи, маркетплейс и финтех. В 2021 году, впервые в истории, платежи и маркетплейс вместе принесли больше половины скорректированной прибыли (51%), к 2024 году их доля выросла до 69%.

Продукты Kaspi по годам

Лондон, затем Нью-Йорк

О планах IPO в Лондоне Ломтадзе объявил в ноябре 2018 года, но размещение пришлось отложить. Оно состоялось только 15 октября 2020 года, в разгар пандемии. Глобальные депозитарные расписки разместили по 33,75 доллара, по верхней границе ценового диапазона, рыночная капитализация составила около 6,5 млрд долларов. Бумаги продавали действующие акционеры, первоначальный объём сделки — около 870 млн долларов, а с опционом доразмещения Forbes Kazakhstan оценивал привлечённую сумму в 1 млрд долларов. В первый день торгов расписки открылись на уровне 38 долларов. С 22 октября 2020 года бумаги торговались и на бирже МФЦА (AIX) в Астане.

Forbes Kazakhstan назвал Кима и Ломтадзе бизнесменами 2020 года. По подсчётам журнала, к концу декабря 2020 года расписки подорожали почти до 60 долларов, а капитализация достигла 11,5 млрд долларов.

Второй шаг сделали через три с небольшим года. 19 января 2024 года американские депозитарные акции Kaspi.kz начали торговаться на Nasdaq под тикером KSPI. Цена размещения составила 92 доллара, продано 11,3 млн бумаг, сделка принесла около 1 млрд долларов. Продавцами выступили Вячеслав Ким, Михаил Ломтадзе и Asia Equity Partners Limited, сама компания денег не получала. Ликвидность в Нью-Йорке оказалась в 12 раз выше лондонской, и 25 марта 2024 года Kaspi.kz ушёл с Лондонской биржи.

Турция и другие страны: сделки за пределами Казахстана

Kaspi несколько раз выходил за пределы Казахстана. В 2019 году компания купила сайты объявлений в Азербайджане. В октябре 2021 года приобрела 100% украинской платёжной группы Portmone, а 10 сентября 2025 года подписала договор о её продаже, сообщает Forbes Kazakhstan со ссылкой на отчётность компании.

Самая крупная сделка — турецкая. 29 января 2025 года Kaspi.kz закрыл покупку 65,41% Hepsiburada, одного из крупнейших маркетплейсов Турции, за 1,127 млрд долларов. Позже компания докупала акции: в июле 2026 года её доля составляла 86,74%.В марте 2025 года Kaspi.kz подписал договор о покупке турецкой дочерней компании Rabobank, а 15 июля 2026 года объявил о закрытии сделки.

Сравнение двух рынков в отчёте за 2025 год показывает, что Kaspi сделал ставку на масштаб. У Hepsiburada было 11,8 млн покупателей, у онлайн-торговли Kaspi в Казахстане — 7,4 млн. Зато казахстанский покупатель совершил в среднем 24,8 онлайн-покупки за год, а турецкий — 6,7. Оборот Hepsiburada за 2025 год составил 212,7 млрд турецких лир. Задача на ближайшие годы, по формулировке компании, — подтянуть вовлечённость турецких клиентов к казахстанскому уровню: ускорить доставку, улучшить поиск и добавить финансовые продукты. Доля заказов с отправкой на следующий день выросла за год с 47% до 63%.

В письме акционерам по итогам 2025 года Ломтадзе сформулировал цель: компания на 100 млн пользователей, работающая в нескольких странах. По данным компании на июль 2026 года, в Казахстане и Турции Kaspi.kz обслуживает более 25 млн потребителей и 900 тыс. продавцов.

Цифры: что показывают отчёты

Kaspi.kz публикует результаты каждый квартал. Таблица ниже собрана из годовых пресс-релизов и отчётности по МСФО. В 2020–2022 годах компания выделяла в релизах скорректированную прибыль, а с 2025-го отдельно показывает результаты без Турции.

Для масштаба: в IV квартале 2019 года приложением пользовались 5,7 млн человек в месяц. Через шесть лет Kaspi в среднем фиксирует 77 транзакций в месяц на одного активного клиента. В 2025 году онлайн-покупки в маркетплейсе выросли на 83%, доставка продуктов — на 53%, рекламная выручка — на 64%.

Кто владеет Kaspi сегодня

Kaspi.kz — публичная компания: её американские депозитарные акции торгуются на Nasdaq, а акции — на Казахстанской фондовой бирже. Контрольного акционера у неё нет. По годовому отчёту по форме 20-F за 2025 год, фондам Baring принадлежали 23,22%, Михаилу Ломтадзе — 22,58%, Вячеславу Киму — 20,74%, менеджменту — 3,87%, остальные 29,59% — у публичных инвесторов.

Оба основателя давно входят в рейтинги Forbes. В рейтинге «75 богатейших бизнесменов Казахстана — 2026» от Forbes Kazakhstan, опубликованном в мае 2026 года, Вячеслав Ким третий год подряд занимает первое место с состоянием 7,8 млрд долларов. Ломтадзе в казахстанский список не входит: глобальный Forbes учитывает его как гражданина Грузии. В мировом списке миллиардеров Forbes 2026 года, опубликованном 10 марта, его состояние оценено в 6 млрд долларов, это 694-е место. Годом ранее, в 2025 году, Forbes оценивал Кима в 7,1 млрд долларов, а Ломтадзе — в 5,9 млрд.

Ломтадзе остаётся председателем правления и CEO Kaspi.kz, Ким — председателем совета директоров. В конце 2025 года в Алматы запустили оплату ладонью Kaspi Alaqan, за три месяца в сервисе зарегистрировались более 500 тыс. человек. Дальше компания делает ставку на онлайн-торговлю в Казахстане и Турции.

Частые вопросы

Кто владелец Kaspi.kz?

У Kaspi.kz нет единственного владельца. По форме 20-F за 2025 год, крупнейшие акционеры — фонды Baring (23,22%), Михаил Ломтадзе (22,58%) и Вячеслав Ким (20,74%), около 30% принадлежит публичным инвесторам.

Кто основал Kaspi?

Основателями считаются Вячеслав Ким, который в 2002 году с партнёрами купил Банк Каспийский, и Михаил Ломтадзе, возглавивший банк в 2007 году и построивший экосистему Kaspi. Сама компания называет Ломтадзе сооснователем.

Как раньше назывался Kaspi Bank?

До ноября 2008 года — Банк Каспийский (Bank Caspian). Новое имя взяли от казахского названия Kaspiy Banki.

Когда Kaspi.kz провёл IPO?

Первое публичное размещение прошло на Лондонской фондовой бирже 15 октября 2020 года по 33,75 доллара за расписку. 19 января 2024 года бумаги начали торговаться на Nasdaq по цене размещения 92 доллара, а 25 марта 2024 года компания ушла из Лондона.

Что такое «Планета электроники» и как она связана с Kaspi?

Это сеть магазинов бытовой техники, которую Вячеслав Ким открыл в 1993 году. Опыт розничной торговли пригодился ему позже, когда он купил банк, ставший Kaspi.

Источники

• forbes.kz
• forbes.kz
• digitalbusiness.kz
• kase.kz
• euromoney.com
• kapital.kz
• digitalbusiness.kz
• forbes.kz
• inbusiness.kz
• tengrinews.kz
• forbes.kz
• sec.gov
• ir.kaspi.kz
• kapital.kz
• ir.kaspi.kz
• ir.kaspi.kz
• kase.kz
• investegate.co.uk
• ir.kaspi.kz
• ir.kaspi.kz
• sec.gov
• lw.com
• intellinews.com
• aix.kz
• astanatimes.com
• renaissancecapital.com
• qazmonitor.com
• forbes.kz
• kase.kz
• forbes.kz
• stocks.observer-reporter.com
• finviz.com
• finance.kz
• digitalbusiness.kz
• forbes.kz
• forbes.kz
• ru.ruwiki.ru